医疗、医药，正掀起大风暴。
【资料图】
作者 | 霍云
来源 | 投资家
医疗、医药，正掀起大风暴。
继7月初卫宁健康董事长周炜因涉嫌行贿罪被广东省茂名市监察委员会立案调查后，又一医药大佬、赛伦生物董事长范志和近日因涉嫌职务犯罪被上海市监察委员会立案调查。一个月时间，两位大佬落马，意味着，反腐利剑已扫向躺着赚钱“资本永不眠”的医药行业。
一
医药风暴刮来前，医疗刚刚经历一轮整治。
据服务机构赛柏蓝不完全统计，年初至今，全国范围内已有155位医院院长被查。只是谁都没有想到，反腐利剑会以迅雷之势直插A股医药腹地，一口气掀翻了两位大佬。
赛伦生物董事长范志和的落马也让创投圈感到震惊。
作为一家1999年成立的“老企业”，赛伦生物不仅在A股医药板块颇具名声，在创投圈也拥有极高人气，是VC/PE口中滔滔不绝，去哪侃到哪的“明星案例”，传统医药与新兴产业的融合范式。如果不是反腐利剑出窍，医药大佬范志和的“故事”会继续吹下去。
范志和的赛伦生物之所以能引来VC/PE投资在于，它们的核心业务比较独特，抗蛇毒血清。简单来说就是“被毒蛇咬了，血清能救命”。国内对抗蛇毒血清的认识比较模糊，但它在国外却是个“抢手货”。国际卫生机构曾统计，全球每年约有8万人死于蛇的毒液。
全球庞大的“解毒市场”赋予了抗蛇毒血清想象空间。不过，这是VC/PE崛起、遍地开花后的事。早期，抗蛇毒血清国内使用范围较小，一些从事该方向的工厂基本游走在破产边缘，寻思出人头地、开疆辟土的范志和发现了机会，他通过合作模式成立了赛伦生物。
由于业内没有什么竞品，赛伦生物马上成了抗蛇毒血清王者。2013年，“双创”席卷神州，范志和看到一些创业者拿着PPT就能从VC/PE手里找到融资，他也想要去试一试。
PPT企业最擅长的是包装，范志和决定用“独家”打开品牌溢价。他找来一些内容高手如此描述企业，“赛伦生物拥有国内蛇伤治疗的唯一特效药抗蛇毒血清系列产品。这些产品为国内独家生产和销售，属于独创品种，且无任何国外药企进入国内这一市场领域。”
短短两段话，里面充斥着各种“唯一”、“独家”、“独创”，把文字艺术玩的淋漓尽致。范志和几番操作，VC/PE真就被忽悠来了，更重要的是，它们很快走向了IPO。
二
去年，在鲜花与掌声的欢呼下，“毒蛇克星”赛伦生物登陆科创板。它们的介绍里又多了一段，“致力于成为生物毒素及生物安全预防与治疗领域药物开发的领军企业。”
为了融到更多资金，赛伦生物在招股书中阐述了赚钱魅力。“全国每年被毒蛇咬伤的患者超过30万，注射抗蛇毒血清治疗，旗下产品每年的市场需求量为60万-120万支。”
有行业报告显示，抗蛇毒血清的价格确实每年都在暴涨。其中，抗蝮蛇毒血清已从2015年的236元/支涨至988元/支；抗眼镜蛇毒血清价格更是涨到了2198元/支。
按着单品平均1000元/支估算，赛伦生物旗下产品每年营收低位数得有6亿元。此外，它们还透露，“掌握独家优势，赛伦生物拥有强大定价权，毛利率常年维持在90%左右。”
毛利率90%，赛伦生物简直是在开金矿，茅台哭晕在厕所，难怪VC/PE甘愿被PUA。
一切前提是“这是真的”。范志和一边把牛吹到天上，一边提前搞起小动作。他多次调整企业股权结构，把老婆与85后“富二代”儿子弄成了股东，三口之家牢牢掌控着企业。
紧接着，刚上市不久的赛伦生物就玩起了业绩变脸。根据它们此前发布的年报、一季报显示，2022年，赛伦生物营收1.74亿元，归属于上市公司股东净利润为0.64亿元；2023年一季度，赛伦生物营收2395.58万元，归属于上市公司股东净利润为301.51万元。
更奇葩的是，范志和把业绩拉胯的锅甩给了“受居民外出活动减少影响”。
也就是说，“没人中毒”赛伦生物的业绩就会很低迷。
三
当VC/PE大喊“后悔”，媒体准备口诛笔伐时，反腐利剑挥向范志和。
他和前面倒下的卫宁健康董事长周炜必将受到法律的审判与制裁。
在创投圈，医药行业素有“资本永不眠”之称。
用一位老媒体人的话说，“任风口如何切换，医药总是资本扎堆，那么热闹。”
上周一位储能方向创业者在朋友圈感慨，“不好拿融资，钱都去哪了？”有网友回复，“钱都去了AIGC、AI芯片。”由谷歌、微软弄起来的AI热很热，可钱基本流向了二级市场，板块反复爆炒，VC/PE主导的一级市场今年根本就没有跑出来与AI有关的明星案例。
那么，钱到底去哪了？毫无疑问，钱流向了医药行业。据药融云数据库显示，5月份至少有98家新药研发企业完成新一轮融资，其中有11家本土创新药企融资金额以亿元计量。
VC/PE热衷医药，就是在于医药赚钱。当然，不乏葛兰这样的基金经理投资亏钱。那是她个人操作问题。亚洲首富钟睒睒卖矿泉水发家，可让他大捞一笔的是旗下万泰生物。
今年5月，万泰生物公告称，经过3年的上市锁定期，公司6.62亿股限售股正式上市流通，占其总股本的73.01%，涉及股东钟睒睒等。即便万泰生物近年来股价跌跌不休，市值蒸发了900多亿元。钟睒睒在低位套现解禁股权，按发行价估算仍能猛赚600多亿元。
“国内第一雷”许家印，当年搞恒大健康很赚钱，可惜他去搞了汽车，窟窿越捅越大，现在负债累累。马云、刘强东等互联网大佬也在涉足大健康领域。“资本想眠，都难。”
好在国家终于出手了，斩落害群之马，让医疗、医药健康发展。
资本也该冷静冷静了。